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投资课:别等市场底 定投正当时

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最近市场上利好消息频发,“政策底”显现成为主流机构的共识,但股市仍在悲观情绪的惯性带动下延续调整,增量资金大有“不见市场底不撒鹰”的感觉。

也许不少小伙伴都存在这样的疑问,从政策底到市场底大概会有多久?怎样才能精准抄到市场底?我们可以通过历史上几轮政策底-市场底演变的回溯,鉴往知来获得一些参考。

政策底-市场底,要磨一磨

最近回顾了2008年、2012年、2018年三次“政策底”前后政策、事件以及行情表现的细节,得出以下几点结论:

第一、 “政策底”效果的显现往往是一个过程,不会一蹴而就,但是之后市场不断向好的方向非常明确。





第二、“政策底”出现后股票市场往往会先在底部震荡徘徊一段时间,随后再真正进入上行通道,这个过程可能会等待一段时间。

第三、7月24日中央政治局会议明确指出要“活跃资本市场,提振投资者信心”,这一表态可以被当做是“政策底”显现的重要信号,随着未来中国经济不断回稳向好,“政策底”夯实,市场或将给与理性的投资者较好的回报。

由此来看,“探底”、“筑底”、“磨底”,忍耐、等待、坚守不可避免, 在等待的过程中,有些积极信号值得注意!

三个常用指标 助你捕捉市场底信号

就像政策底由一连串的政策、事件构成,市场底也是无数个底部时刻连接而成,在量变向质变推进的过程中,有一些量化的技术性指标可以为我们提供积极出击的信号。

第一个指标:股债性价比

股债性价比=1/市盈率-中国10年国债收益率

股债性价比又称股债风险溢价,是用股票的隐含回报率和债券到期收益率差值,来判断当前时间点股票资产相对债券资产安全边际的高低程度。股债性价比越高,代表目前投资股票的性价比越高,反之亦然。从2014年4月-2021年4月,股债性价比对未来一年内的股债相对收益的预测精度高达79%。

当前沪深300指数股债收益差指标调整至均值-2倍标准差附近,意味着A股的估值临近低极值区域,正处于历史高性价比配置区间。(数据截至2023/8/23)


第二个指标:市盈率

市盈率=股票价格/每股收益

市盈率是最常用来评估股价水平是否高估/低估的指标之一。投资者可以在高估时减少定投金额,在低估时提高定投金额。

当前市场主要宽基指数均位于近五年中枢以下,其中创业板估值分位数在7.6%,比历史上92.4%的时间都便宜。


第三个指标:成交量

成交量直接反映了投资者的情绪,当大家都看好市场未来行情时,成交量会明显放大。反之,当市场低迷时,成交量会降至冰点。当前市场情绪就处于惯性悲观中,成交量处于较低位置。

(上图为A股年初以来的交易统计,口径为成交额,截至2023/8/23)

上述指标均显示市场或正处于性价比较高、长期布局的理想时机,震荡市布局,普通投资者可以采用定投从容入场。

底部震荡出击 定投体验或许更好

筑底阶段,想精准踩在市场底的最低处,是件难比登天的事情,如果布局在了底部偏左的位置,可能还要抗过一段时间的浮亏。想在底部更舒适地布局,建议大家试试定投。

定投最突出的一个特点是淡化择时,在上涨、下跌、震荡行情中适配性都不错。不过,在这三种市场环境下,定投的获利模式有所不同。

在上涨行情中开启定投,投资者能赚到一定的收益,但持有基金份额的成本不断增高,在A股“牛短熊长”的特征下容易面临追高被套的风险。

在下跌行情中,定投分批买入不光能分摊探底风险,还能降低持有成本,即便短期处于亏损状态,幅度也比一次买入要小。在下跌行情中坚持定投,能够为将来止损盈利积蓄力量,就是特别考验人性,很多人下不去手、坚持不下来。

而底部震荡市非常适合定投,既能够分摊风险和买入成本,未来市场反弹获利空间可能也更为可观。

至于具体怎么定投,有两种方法推荐给大家,大家可以根据自己的风险承受能力和可调配的资金情况来进行选择。

一是大额定投,很多人做定投都是每个月扣款几百上千,其实定投扣款以万为单位的也不在少数。举个例子,假设一个投资者手头有一笔40万的长期资金可供投资,可结合市场底部调整蓄势的趋势,每月设置2万元的扣款额。

相比小额定投细水长流,大额定投能够收集更多的高性价比的基金份额,在市场趋势向上时能够更快实现盈利目标,如果手头有浮亏的基金,采用大额定投进行加仓,或能助力更快回本解套。

二是调整定投的频率或者额度。在传统的定投操作中,构成定投的操作元素包括固定的扣款时间、固定的扣款金额,定投还有一些灵活操作打法。

比如说,定时不定额或者定额不定时,要么根据自己手头可支配的资金、市场高估或者低估来调高或者调低扣款金额,要么在市场大跌时定额多次扣款,在市场大涨时减少扣款次数,甚至适时止盈。

整体来说,市场变化莫测,预判绝对的市场底是一件专业度和难度比较高的事,对普通投资者来说,在市场大致低估的方位果断选择,适时调整定投打法,能够让我们稳得住、拿得久,耐心坚守直至实现止盈目标。

*风险提示:基金投资需谨慎。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征及其特有风险,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金管理人不保证基金一定盈利,也不保证最低收益或本金不受损失。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式,但并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资者获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式,投资者应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。


投资课:别等市场底 定投正当时

2024-08-29 来源:嘉实基金

从政策底到市场底大概会有多久?怎样才能精准抄到市场底?我们可以通过历史上几轮政策底-市场底演变的回溯,鉴往知来获得一些参考。

最近市场上利好消息频发,“政策底”显现成为主流机构的共识,但股市仍在悲观情绪的惯性带动下延续调整,增量资金大有“不见市场底不撒鹰”的感觉。

也许不少小伙伴都存在这样的疑问,从政策底到市场底大概会有多久?怎样才能精准抄到市场底?我们可以通过历史上几轮政策底-市场底演变的回溯,鉴往知来获得一些参考。

政策底-市场底,要磨一磨

最近回顾了2008年、2012年、2018年三次“政策底”前后政策、事件以及行情表现的细节,得出以下几点结论:

第一、 “政策底”效果的显现往往是一个过程,不会一蹴而就,但是之后市场不断向好的方向非常明确。





第二、“政策底”出现后股票市场往往会先在底部震荡徘徊一段时间,随后再真正进入上行通道,这个过程可能会等待一段时间。

第三、7月24日中央政治局会议明确指出要“活跃资本市场,提振投资者信心”,这一表态可以被当做是“政策底”显现的重要信号,随着未来中国经济不断回稳向好,“政策底”夯实,市场或将给与理性的投资者较好的回报。

由此来看,“探底”、“筑底”、“磨底”,忍耐、等待、坚守不可避免, 在等待的过程中,有些积极信号值得注意!

三个常用指标 助你捕捉市场底信号

就像政策底由一连串的政策、事件构成,市场底也是无数个底部时刻连接而成,在量变向质变推进的过程中,有一些量化的技术性指标可以为我们提供积极出击的信号。

第一个指标:股债性价比

股债性价比=1/市盈率-中国10年国债收益率

股债性价比又称股债风险溢价,是用股票的隐含回报率和债券到期收益率差值,来判断当前时间点股票资产相对债券资产安全边际的高低程度。股债性价比越高,代表目前投资股票的性价比越高,反之亦然。从2014年4月-2021年4月,股债性价比对未来一年内的股债相对收益的预测精度高达79%。

当前沪深300指数股债收益差指标调整至均值-2倍标准差附近,意味着A股的估值临近低极值区域,正处于历史高性价比配置区间。(数据截至2023/8/23)


第二个指标:市盈率

市盈率=股票价格/每股收益

市盈率是最常用来评估股价水平是否高估/低估的指标之一。投资者可以在高估时减少定投金额,在低估时提高定投金额。

当前市场主要宽基指数均位于近五年中枢以下,其中创业板估值分位数在7.6%,比历史上92.4%的时间都便宜。


第三个指标:成交量

成交量直接反映了投资者的情绪,当大家都看好市场未来行情时,成交量会明显放大。反之,当市场低迷时,成交量会降至冰点。当前市场情绪就处于惯性悲观中,成交量处于较低位置。

(上图为A股年初以来的交易统计,口径为成交额,截至2023/8/23)

上述指标均显示市场或正处于性价比较高、长期布局的理想时机,震荡市布局,普通投资者可以采用定投从容入场。

底部震荡出击 定投体验或许更好

筑底阶段,想精准踩在市场底的最低处,是件难比登天的事情,如果布局在了底部偏左的位置,可能还要抗过一段时间的浮亏。想在底部更舒适地布局,建议大家试试定投。

定投最突出的一个特点是淡化择时,在上涨、下跌、震荡行情中适配性都不错。不过,在这三种市场环境下,定投的获利模式有所不同。

在上涨行情中开启定投,投资者能赚到一定的收益,但持有基金份额的成本不断增高,在A股“牛短熊长”的特征下容易面临追高被套的风险。

在下跌行情中,定投分批买入不光能分摊探底风险,还能降低持有成本,即便短期处于亏损状态,幅度也比一次买入要小。在下跌行情中坚持定投,能够为将来止损盈利积蓄力量,就是特别考验人性,很多人下不去手、坚持不下来。

而底部震荡市非常适合定投,既能够分摊风险和买入成本,未来市场反弹获利空间可能也更为可观。

至于具体怎么定投,有两种方法推荐给大家,大家可以根据自己的风险承受能力和可调配的资金情况来进行选择。

一是大额定投,很多人做定投都是每个月扣款几百上千,其实定投扣款以万为单位的也不在少数。举个例子,假设一个投资者手头有一笔40万的长期资金可供投资,可结合市场底部调整蓄势的趋势,每月设置2万元的扣款额。

相比小额定投细水长流,大额定投能够收集更多的高性价比的基金份额,在市场趋势向上时能够更快实现盈利目标,如果手头有浮亏的基金,采用大额定投进行加仓,或能助力更快回本解套。

二是调整定投的频率或者额度。在传统的定投操作中,构成定投的操作元素包括固定的扣款时间、固定的扣款金额,定投还有一些灵活操作打法。

比如说,定时不定额或者定额不定时,要么根据自己手头可支配的资金、市场高估或者低估来调高或者调低扣款金额,要么在市场大跌时定额多次扣款,在市场大涨时减少扣款次数,甚至适时止盈。

整体来说,市场变化莫测,预判绝对的市场底是一件专业度和难度比较高的事,对普通投资者来说,在市场大致低估的方位果断选择,适时调整定投打法,能够让我们稳得住、拿得久,耐心坚守直至实现止盈目标。

*风险提示:基金投资需谨慎。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征及其特有风险,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金管理人不保证基金一定盈利,也不保证最低收益或本金不受损失。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式,但并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资者获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式,投资者应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。